北京證券交易所上市委員會2022年第86次審議會議結(jié)果出爐：明陽科技（837663）符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

【資料圖】

犀牛之星APP顯示，明陽科技是一家專業(yè)從事汽車座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司擁有自潤滑軸承（DU）、傳力桿（LG）、粉末冶金零件（PM）和金屬粉末注射成形零件（MIM）等四大系列，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工程機(jī)械、電動工具等多個領(lǐng)域。

公司產(chǎn)品示意圖

公司是國內(nèi)汽車座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)核心零部件的龍頭企業(yè)。目前，公司的座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)核心零部件已進(jìn)入了美國安道拓、美國李爾、加拿大麥格納、法國佛吉亞、中國華域汽車等頭部企業(yè)。除此之外，公司還在工程機(jī)械等領(lǐng)域內(nèi)供應(yīng)粉末冶金零件和金屬粉末注射成形零件產(chǎn)品，積累了希恩等一批知名客戶。

公司始終高度重視研發(fā)工作，截至2022年6月30日，公司已取得38項專利，其中發(fā)明專利3項，實用新型專利35項。值得注意的是，2021年公司被江蘇省工信廳認(rèn)定為江蘇省專精特新“小巨人”企業(yè)；2022年公司被國家工信部認(rèn)定為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

公司授權(quán)專利示意圖

根據(jù)國際汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年全球汽車行業(yè)產(chǎn)銷量分別為8014.6萬輛和8105萬輛，相比2020年分別增長3.25%和3.95%。

2010-2021年全球汽車產(chǎn)銷量示意圖

隨著發(fā)達(dá)國家汽車工業(yè)的市場趨于飽和，發(fā)展中國家尤其“金磚國家”的經(jīng)濟(jì)崛起成為帶動汽車市場增長的引擎，全球汽車工業(yè)重心逐漸向中國、印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，從2009年起，中國超越美國成為世界第一大汽車產(chǎn)銷國。

世界前兩大汽車產(chǎn)銷國數(shù)據(jù)對比示意圖

國內(nèi)市場規(guī)模方面，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會和工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年我國汽車產(chǎn)銷量達(dá)到2608.2萬輛和2627.5萬輛，同比增速為2.18%和 3.81%。

2010-2021年中國汽車產(chǎn)銷量示意圖

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，公司的汽車座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)零配件屬于汽車行業(yè)。近年來我國汽車零部件行業(yè)基本保持了兩位數(shù)的增長速度。2011-2020年，汽車零部件行業(yè)規(guī)模由1.98萬億增長至3.63萬億，復(fù)合增長率達(dá)6.97%。

在國內(nèi)汽車座椅市場中，華域汽車、李爾、安道拓三家企業(yè)約占中國60%的市場份額。一些全球著名的汽車座椅企業(yè)如麥格納、豐田紡織、佛吉亞等通過在華設(shè)立獨(dú)資或合資企業(yè)，并與華域汽車、李爾、安道拓等共同形成了壟斷競爭的局面。

市場規(guī)模方面，2018年-2020年，乘用車產(chǎn)銷量有所下滑，乘用車座椅市場規(guī)模也出現(xiàn)下滑。2021年，隨著乘用車市場的恢復(fù)，乘用車汽車座椅市場規(guī)模回升至859.3億元。未來隨著汽車工業(yè)的深入發(fā)展，以及新能源汽車等乘用車新增量的出現(xiàn)，對汽車座椅的需求將進(jìn)一步增加。

客戶方面，2021年公司前五大客戶分別是華域汽車系統(tǒng)股份有限公司、湖北中航精機(jī)科技有限公司、上海日晗精密機(jī)械股份有限公司、福耀玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司、佛吉亞集團(tuán)。

2021年公司前五大銷售客戶示意圖

業(yè)績方面，2019年-2021年，公司營業(yè)收入分別為1.19億元、1.3億元、1.62億元，近2年復(fù)合增長率為16.47%；歸母凈利潤分別為2927.95萬元、3556.57萬元、3785.23萬元，近2年復(fù)合增長率為13.7%。

和同行業(yè)上市公司毛利率相比，公司近3年毛利率維持在45%左右，2021年毛利率為43.92%。同行業(yè)上市公司——東睦股份、長盛軸承、海昌新材的毛利率分別是22.03%、27.66%、38.99%。

同行業(yè)上市公司業(yè)績示意圖

公司IPO募資方面，本次公司擬募資1.55億元，資金將用于年產(chǎn)20500萬件自潤滑軸承、5300萬件汽車零部件、24200萬件金屬零部件項目、新功能座椅及關(guān)鍵部件研發(fā)中心等。項目建成投產(chǎn)后，將進(jìn)一步提高公司的生產(chǎn)能力，不斷滿足市場需求。

公司IPO募投項目示意圖

關(guān)鍵詞 汽車座椅 華域汽車 調(diào)節(jié)系統(tǒng)