那些交投活躍的個股，有共性可言嗎？

在當前經(jīng)濟探底重整的宏觀形勢下，面對各行各業(yè)發(fā)展前景更不確定的公司，選股能力顯得越來越重要。

以上市以來的日均成交額這一指標判斷，板塊內(nèi)哪些個股交易頻次最高最活躍？這批標的中間又是否存在可供參考的共性或特點？

(資料圖)

圍繞這個重點，延伸和各位探討一番。

北交所人氣股大盤點

犀牛之星研究院以上市以來的日均成交金額看，能達到1500萬以上的個股為22家（首批上市81家老股不計算在內(nèi)），占比為13%。

從占比看，要在北交所內(nèi)選中有長期關(guān)注價值的個股，難度不小，很考驗二級投資者的投資能力。

粗略從行業(yè)上看，這批標的有不少屬于熱門行業(yè)，并且有不少都屬于行業(yè)中的上游細分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，比如工業(yè)機器人上游零部件的鼎智科技（873593），AI算力上游基礎(chǔ)設施的液冷服務器曙光數(shù)創(chuàng)（872808）等，板塊特性比較明顯。

當然行業(yè)只是一部分指標，真正上市后都一直具備熱度的個股，需要更綜合的看待各項指標水準。

估值、公司成長性和核心業(yè)務競爭力缺一不可，從這三個層面看這批熱門標的，基本都能平衡兼顧好以下三個共性。

共性一：便宜，估值低

這22家個股首發(fā)價格不少都是接近底價發(fā)行，市盈率大部分也都低于行業(yè)均值，低市盈率發(fā)行為后續(xù)個股在二級上的漲幅帶來更多估值提升的空間。

這一點非常重要，北交所剛開市那會還沒意識到這部分問題，發(fā)新股的時候都是對標滬深新股鎖定估值范圍，但在經(jīng)歷了新股破發(fā)和板塊的長周期交投冷淡后，才打破原本的新股估值中樞，一步步下探來到今年以來的16倍市盈率左右發(fā)行。

畢竟，北交所的個股實力和量級擺在那里，假設在相同的行業(yè)和賽道中，肯定是押大不押小，行業(yè)頭部公司有龍頭溢價不說，買那些規(guī)模更大的明顯牢靠的多。

邏輯很好理解，市場競爭中規(guī)模更大的企業(yè)往往也意味著商業(yè)模式更成熟，在產(chǎn)業(yè)鏈是對成本的把控和市場競爭中的備議價能力都更強，是企業(yè)發(fā)展和競爭能力的體現(xiàn)。

在規(guī)模和空間都沒有很突出的情況下，那讓利減價就是讓市場活躍起來最直接的方式，年頭這波曙光數(shù)創(chuàng)火起來后的新股概念炒作，最基本的原因都是因為和滬深相比的低估值。

共性二：市值、流通盤較小

小而美是這類個股的重點。

而從這個角度，市場在北交所內(nèi)的偏好很符合板塊發(fā)展的主題，把機會給那些真正處于發(fā)展前期的潛力股。

選股邏輯也很清晰，走長線埋伏的路線。所以市值大小不是重點，重點要業(yè)績和凈利潤都要持續(xù)高增長，保證時間換空間的可行性；流通盤小，確定個股預期沒有被提前炒作后，后續(xù)業(yè)績成長逐步兌現(xiàn)后漲幅的空間能更大。

共性三：稀缺性，A股市場同類的可比公司極少且細分領(lǐng)域壁壘較高

這部分也是個股關(guān)注度和交易熱度的決定性因素，就目前表現(xiàn)特別亮點的幾家公司，在稀缺性和技術(shù)水準上都表現(xiàn)除了非常明顯的特性。

曙光數(shù)創(chuàng)(872808)：相變液冷技術(shù)全球第一，公司的浸沒液冷技術(shù)不止在北交所獨一無二，在國內(nèi)是龍頭老大，具備很強的稀缺性，并且具備一定的技術(shù)壁壘，業(yè)績增長和擴產(chǎn)規(guī)模有豐富的想象空間。

民士達（833394）：率先打破芳綸紙國外壟斷，國內(nèi)第一家實現(xiàn)芳綸紙商業(yè)化的制造商，技術(shù)含量和稀缺性也都相當高，業(yè)績增長預期主要來自于市場競爭中的國產(chǎn)代替進口，成本比杜邦低，未來要搶占杜邦的市場占有率有較大優(yōu)勢；另外就是產(chǎn)業(yè)鏈下游的大飛機、新能源汽車、風電等，下游高景氣度為芳綸紙應用帶來廣闊增量，相當具備想象力。

康普化學（834033）：銅萃取劑產(chǎn)能國內(nèi)第一，全球前三，具有很強的稀缺性。公司北交所乃至主板都沒有參照的標的，第二利潤增長點酸霧抑制劑，全球僅有康普化學一家具備量產(chǎn)，毫無疑問產(chǎn)能第一；同時公司的產(chǎn)品也具備一定的技術(shù)壁壘，公司在技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品多元化上的投入很積極。

鼎智科技(873593)：首先公司的線性執(zhí)行器全球第二國內(nèi)市場占有率第一，所處行業(yè)在北交所是唯一的，在主板市場也是龍頭；具備很強的技術(shù)壁壘和研發(fā)能力，線性執(zhí)行器中的絲桿螺母公司已經(jīng)能自制，作為國內(nèi)唯一能供應邁瑞醫(yī)療音圈電機的公司，而音圈電機作為卡脖子的東西可以實現(xiàn)進口替代，并且音圈電機今年有望實現(xiàn)量產(chǎn)自制。

當下，板塊和部分個股的估值處于歷史底部，就6月19日的收盤價格來看，有不少個股的股價已經(jīng)跌破上市以來新低。

下半年的北交所利好政策出臺預期、新股高質(zhì)量擴容、宏觀層面的貨幣寬松等因素催化下，行情再度活躍向好的局面可期，高景氣度行業(yè)和業(yè)績超預期增長的次新股或?qū)⒃儆袌鲑Y金的追捧。

性價比和空間都有，要不要抗著市場冷淡行情逆勢進場，則見仁見智了。

結(jié)語

北交所作為一個全新的市場，板塊估值體系尚未完全成熟，我們的判斷、經(jīng)驗和投資邏輯也需要隨著變化更新完善。

就像一開始北交所的新股對比滬深板塊，估值明明很低，但是發(fā)出來還是破發(fā)，所以很多人會不解甚至失望；但如果對比港股，很多個股的估值又好像可以理解一些。

參照物不同，預期自然也不同，當然對比港股可能是行情慘淡時的自我安慰，但無論如何，不斷的調(diào)整預期是板塊發(fā)展必須經(jīng)歷的陣痛，驗證道路的對錯總需要成本。

而從北交所公司自身生命周期看，多數(shù)處于成長期階段，所以業(yè)績突然爆發(fā)或突然爆雷都是經(jīng)常見到的，有些前景堪憂的公司承載不了正常的估值，而有些不斷給投資者超預期的公司則難以用計算器去給予其正常估值。

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