“活躍資本市場，提振投資者信心”已成為下階段資本市場發(fā)展的關鍵命題。要活躍資本市場，須提升資本市場服務國家重大戰(zhàn)略的質效，進一步引導資源向關鍵領域集聚，從而吸引增量資金流入，進一步強化市場信心。

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提升服務國家戰(zhàn)略質效，資本市場要發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能，賦能科創(chuàng)型企業(yè)快速發(fā)展。

近年來，資本市場以設立科創(chuàng)板并試點注冊制為突破口，健全服務科技創(chuàng)新的制度機制，服務實體經(jīng)濟與創(chuàng)新發(fā)展的合力不斷凝聚。如今，資本市場正成為“硬科技”“三創(chuàng)四新”、專精特新“小巨人”聚集地?？萍紕?chuàng)新企業(yè)在新上市企業(yè)中占比超過七成，集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等一批先導產(chǎn)業(yè)集聚效應顯著。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前6個月，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別新增上市公司52家和41家，募集資金分別為648.44億元和867.79億元，企業(yè)主要聚集在電子、電力設備、機械設備、汽車和計算機等領域。同期，北交所IPO數(shù)量同比大幅增長，增幅達121%，新增的42家上市公司中有20家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，占比接近一半。

政策一直在向“新”而行。此前國常會審議通過《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》，提出為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務；北交所表示，要研究以普惠金融理念引導公募基金擴大北交所投資規(guī)模，激勵各類市場主體投早投小投科技、加大北交所投入；近日發(fā)布的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管，引導私募基金加大投早投小投科技的力度。

此外，區(qū)域性股權市場在多層次資本市場賦能專精特新企業(yè)中發(fā)揮著不可忽視的作用。隨著越來越多符合條件的區(qū)域性股權市場設立“專精特新”專板，適應中小微企業(yè)融資需要的可轉債、認股權證、優(yōu)先股等工具和產(chǎn)品不斷豐富，滬深北交易所、新三板等場內市場對接機制持續(xù)優(yōu)化，區(qū)域性股權市場也將更好提升服務優(yōu)質中小企業(yè)特別是專精特新企業(yè)發(fā)展質效。

提升服務國家戰(zhàn)略質效，資本市場要更好支持國家重大戰(zhàn)略實施和重大項目建設，助力建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

今年以來，中國證監(jiān)會按照統(tǒng)一公司債和企業(yè)債、促進協(xié)同發(fā)展的思路，全面深化債券市場功能。企業(yè)債發(fā)行審核職責劃轉后，證監(jiān)會上半年核發(fā)了三批企業(yè)債注冊批文，擬募資額總計超過1000億元，債券主要投向交通運輸、安置房建設、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展、5G智慧城市和生態(tài)環(huán)境綜合治理等產(chǎn)業(yè)領域，助力建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

下階段，伴隨著公司債和企業(yè)債協(xié)同發(fā)展，企業(yè)債項目審核注冊將走向常態(tài)化。同時，隨著科創(chuàng)債做優(yōu)做強，發(fā)行規(guī)模有望穩(wěn)步提升，發(fā)行主體更加多元化，投資者參與度將隨之提升，進一步支持科技創(chuàng)新和高水平科技自立自強。

提升服務國家戰(zhàn)略質效，資本市場需要緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的根本方向，加大產(chǎn)品創(chuàng)新和制度供給。

中國證監(jiān)會相關負責人曾多次表態(tài)，將研究資本市場差異化的制度安排，健全多層次資本市場體系，加大股債融資、并購重組、REITs等產(chǎn)品創(chuàng)新和制度供給，強化大宗商品期貨價格影響力，助力打造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級。

目前，全市場已上市28只基礎設施REITs，累計發(fā)行及擴募金額975億元，底層資產(chǎn)類型覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉儲物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房等領域。消費基礎設施也已納入REITs發(fā)行范圍，天虹股份、百聯(lián)股份等上市公司公告稱，籌劃發(fā)行消費基礎設施REITs。伴隨更多資產(chǎn)類型上市，公募REITs將進一步發(fā)揮盤活存量資產(chǎn)的作用，助力基建穩(wěn)增長、提振民間投資。

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